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Feller Rate confirma en “Ei” las obligaciones de seguros de Seguros UC CHRISTUS. Perspectivas "En Desarrollo"

9 DECEMBER 2025 -  SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó clasificación “Ei” a las obligaciones de seguros de Seguros de Vida y Salud UC CHRISTUS S.A. (Seguros UC CHRISTUS). Las perspectivas de la clasificación se mantienen “En Desarrollo”.

La actual clasificación “Ei” de Seguros UC CHRISTUS se sustenta en su actual etapa de formación y aún incipiente desarrollo del proyecto.

A través de la sociedad Empresas UC CHRISTUS SpA, la aseguradora pertenece al joint venture desarrollado en 2013 por CHRISTUS Chile y Pontificia Universidad Católica de Chile, cada uno con el 50% de la sociedad matriz de la aseguradora.

CHRISTUS Chile pertenece a CHRISTUS Health, marca destacada en el continente norteamericano siendo una de las 10 instituciones católicas de salud privadas más importantes de Estados Unidos.

La Red de Salud UC CHRISTUS cuenta con dos clínicas, un hospital, once centros médicos en la Región Metropolitana y una amplia red de toma de muestras. Actualmente, Red de Salud UC CHRISTUS atiende pacientes tanto del sistema de salud privado (ISAPRE) como FONASA, lo que la ha convertido en una institución valorada y validada por ambos sistemas.

El proyecto contempla la explotación de seguros complementarios de salud, catastróficos de salud, además de seguros empaquetados para segmentos objetivos. La comercialización combina canales presenciales, digitales y alianzas masivas con bancos y corredores. Hacia 2026, proyecta consolidar su operación y expandir ventas con un presupuesto conservador.

Hasta septiembre 2025, Seguros UC CHRISTUS registra una producción de $7.835 millones y una participación de 0,6% en seguros de vida tradicionales, con el 100% de su producción proveniente de seguros de salud individual, donde alcanza un 5,7% del mercado.

La producción de este año se ha focalizado en el traspaso, a través de un contrato con el prestador, de la base de afiliados mediante convenio con la misma institución. Esta figura es revisada y se termina durante el mes de octubre, lo que reducirá significativamente la producción trimestral. Así, la producción de la aseguradora quedará anclada a su éxito comercial con la captación de nuevos asegurados.

Cuenta con un patrimonio de $4.417 millones, compuesto principalmente por un capital pagado de $4.588 millones y pérdidas acumuladas por $171 millones. La compañía prevé nuevos aportes de capital para fortalecer su estructura y apoyar el crecimiento comercial tras el run-off de su cartera cautiva.

Su cartera de inversiones es administrada por BTG Pactual, alcanzando al cierre de septiembre 2025 un volumen de $6.940 millones, totalmente invertida en renta fija local. Su resultado financiero, aún incipiente, alcanza $180 millones provenientes de ventas, ajustes de mercado y devengo de intereses.

Desde el punto de vista normativo, Seguros UC CHRISTUS mantiene una posición financiera sólida, con excedentes adecuados de patrimonio, inversiones representativas y liquidez. Su patrimonio neto asciende a $4.077 millones, suficiente para cubrir un patrimonio de riesgo de $3.553 millones, logrando un IFF de 1,15 veces. Las inversiones representativas presentan un superávit de $2.149 millones, impulsado principalmente por instrumentos estatales y complementado por bonos y pagarés bancarios. El endeudamiento total llega a 1,13 veces y el financiero a 0,46 veces, niveles superiores al promedio de la industria.

Durante este primero año de operación, la cartera reportó un resultado técnico positivo, alienado al perfil atomizado de riesgos y la vinculación directa con su red de salud. Con todo, el perfil de esta se verá fuertemente alterado en los próximos meses. La siniestralidad directa alcanzó un 39,0%, por debajo de la media de la industria de seguros de vida tradicional (51,3%).

La compañía no posee reaseguro vigente a la fecha del presente informe. Con todo, las operaciones de Seguros UC CHRISTUS son aún incipientes y de poca data. Aun así, el desarrollo del proyecto de Seguros UC CHRISTUS podría requerir de mayores resguardos en un futuro, ante potenciales cúmulos de siniestros, ya sea por rut o frente a eventos catastróficos.

Perspectivas: En Desarrollo

Dada la etapa inicial de su operación, la aseguradora no cuenta con historial de desempeño suficiente que permita proyectar la tendencia de su perfil financiero y resultados. Por ello, conforme a la regulación vigente, se asigna clasificación inicial “Ei”, con perspectivas “En Desarrollo”. En la medida que se vaya generando producción e ingresos técnicos, la clasificación podrá reevaluarse apropiadamente.

Equipo de Análisis

Enzo De Luca – Analista Principal

Joaquín Dagnino – Director/Analista Secundario