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PARAGUAY
R.DOMINICANA| Registro | Login |
| Limitación Responsabilidad |
| Clasificación | Persp. |
|---|
| BONOS SECURITIZADOS 341 - 5C1 | ||
|---|---|---|
| 28-10-22 | C | N/A |
| 29-10-21 | C | N/A |
Feller Rate ratifica en "C" la clasificación de los bonos subordinados serie C del Quinto Patrimonio Separado de Securitizadora Security.
9 NOVEMBER 2022 - SANTIAGO, CHILEFeller Rate ratificó en “C” la clasificación de la serie subordinada C de los bonos de securitización del Quinto Patrimonio Separado de Securitizadora Security S.A. Los títulos de deuda están respaldados principalmente por mutuos hipotecarios cedidos y administrados por Penta Hipotecario. El resto corresponde a H y M, Mutuocentro y Concreces.
La ratificación de la clasificación asignada a la serie subordinada C, estructurada originalmente sin estrés, obedece a la relación actual entre activos y pasivos del patrimonio separado, tras el pago total de la serie preferente y la serie subordinada B.
Los niveles de morosidad actuales de la cartera son favorables. Al cierre de agosto de 2022 la mora total alcanzó un 4,6% de la cartera vigente.
El indicador de incumplimiento potencial se mantiene estable, si bien el nivel de incumplimientos reales acumulados se sitúa por sobre sus comparables.
En cuanto a la gestión de recuperación de activos fallidos, la pérdida de valor de la vivienda ha estado algo por sobre lo esperado para un escenario de riesgo similar al actual y los plazos de recuperación son desfavorables en relación con los supuestos iniciales. No obstante, los contratos con morosidad dura que pudieran desencadenar en incumplimientos reales son acotados y sólo hay 1 vivienda disponible para la venta.
Los niveles de prepago son acotados y se encuentran en línea con otros portafolios comparables. Desde inicios de 2021, la tasa de prepago anual, medida sobre saldo vigente de cartera, se ha mantenido relativamente estable, entorno al 7%.
Los fondos que se obtienen por concepto de recuperación de activos fallidos, prepago y excesos de caja se han gestionado eficientemente, destinándose primero al rescate de bonos de la serie senior y luego de la serie subordinada B. Durante la vigencia de ambas series, se prepagaron 640 láminas de la serie A y 30 láminas de la serie B, por un total de UF 188.979 y UF 20.336, respectivamente. En tanto, luego del término de las series A y B y hasta julio de 2022, se habían prepagado 13 láminas de la serie C por un monto de UF 169.
Penta Hipotecario tiene a su cargo la administración primaria y realiza las gestiones de cobranza internamente, a través de su área de normalización. Desde 2012, la entidad no origina créditos hipotecarios, enfocando sus actividades en las labores de administración.
La administración maestra es llevada a cabo por la securitizadora. Ésta gestiona nueve patrimonios separados, ejerciendo de manera proactiva sus funciones de monitoreo y control sobre los administradores primarios. El estándar de periodicidad de sus reportes de gestión de los activos y del patrimonio separado se considera adecuado.
Equipo de Análisis:
- Andrea Huerta – Analista principal / Director Asociado
- Carolina Franco –Analista secundario / Director Senior
Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor si no que se basa en información pública remitida a
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